湖北新豆質價差異較大，終端市場傾向于選擇南北產區“老豆”快速補給，在行情得到支撐的同時，“老豆”余量適時轉化。政策性補貼令豆農吃上“定心丸”，南北“老豆”全面進入收尾階段。

　　隨著湖北新季大豆上市后的質量差異日益拉大，價格差距也較明顯：優等級的初期豆源余量逐漸減少，目前行情進入“頂點”，流通變緩；而大量被產地稱為“二三等”的豆源，實際上按國家質量標準，較大部分屬于“等外糧”，這類豆源入市后價格分化較慢，與質量不匹配，市場流通遲緩。受此影響，終端市場偏向于南北產區“老豆”的快速補給，在行情得到支撐的同時，余量得到適時轉化，南北“老豆”全面進入收尾階段。

　　國儲不間斷的投放增加了市場有效供給，政策性補貼令豆農吃上“定心丸”，貿易商持有的少量豆源沒有壓力，行情波動已不明顯。至此，歷經坎坷的2021/2022年度豆市即將收官，各類經營主體已將目光轉向新季大豆。近期除長江流域豆區外，各豆區大豆均進入產量形成關鍵期，未來天氣仍存在較多不確定性，值得進一步觀察。

　　湖北豆質量差異大，價格調整迫在眉睫

　　長江流域史上最長、最熱的酷暑季終于在上周末解除，姍姍來遲的降雨對湖北在生大豆已經失去效用，產量結構全面形成，品質較差已基本定局。隨著中熟豆上市范圍擴大，區域間基本沒有質量優劣勢區分，被產區收購主體稱為“二三級”的豆源僅占二至三成，其余均為等外糧。各地收購主體雖已分倉，但總體呈現質價背離，與陳豆和進口加拿大豆相比，質量失去較大優勢；豆質與價格不匹配已使其失去需求市場，以致產區間收購主體相互觀望。隨著上市量日益增加，本周行情將會出現較大調整，否則，越推后越不利于豆源轉化。

　　江漢平原的仙桃、潛江、天門、鐘祥、沙洋、京山優質類“早熟537”和菜茬口“冀豆12”雖有少量余豆，但總體質量已不及初期，價格上沖至7360～7560元/噸后，市場再度產生觀望。這類豆源在9月15日之前價格不會下行，產區收購商分倉存放，切忌賭市。9月中旬一旦外圍大豆上市，現行價格的囤積豆將失去優勢，成為終端市場的“儲備”，未來行情不會比現行價格的大豆利潤高。

　　上述區域的中熟豆已經進入收獲高峰，受優質豆價格影響，這類中熟豆上市價格偏高，流通遲緩，難以承載大量上市的壓力。上周末，收購主體已經產生觀望，大幅增倉的欲望減弱。

　　長江沿線的石首、公安、洪湖、監利、江陵及毗鄰的湖南常德、益陽等地“雜花豆”收獲面積不斷擴大，面對質量的差異，收購商除適度挑選收購部分手工豆源和極少量能“看上眼”的機收豆外，大多數收購網點不愿過多留糧。至上周末，這類豆源主流裝車價已由7160～7200元/噸跌至6960～7000元/噸，且呈有價無市狀態。

　　隨著豆源上市量加大和質量進一步下降，大多數豆源或是蛋白企業的原料，但青籽率占比較大，油、粕色澤灰暗，能否被接納仍然未知。能夠作商品流通的豆源主流價格若不跌破6600元/噸，市場需求仍將較弱，較大數量的“等外豆”價格在6000元/噸的可能性較大?！拔寤ò碎T”的質量，“三六九等”的價格，不僅使產區收購主體“眼花繚亂”，即便買主深入產區多方考察，也會如“霧里看花”似地“舉棋不定”。價格是質量和需求決定的，不宜拿優質豆的價格堅挺，去看待這類差異性較大的豆源行情。

　　最早入市的優質類豆源需求范圍是廣西、廣東、湖南、江西和湖北本省，因優質豆進入市場后與現在這類豆源相比差距較大，大多賣過優質豆的市場均不愿接受現在這種豆質。部分能進入江、浙、滬、閩的豆源，經營主體卻對現行價格不適應，接受度是產區能達標的大豆價格6600～6700元/噸，質量稍次的隨價格調整，云、貴、川及西北是近期消耗的主要市場。

　　受高溫逼熟影響，部分品種的蛋白含量較之前有所下降，加上本周出現降雨后，晾曬指數偏低，未來收購主體將嚴格控制豆源水分。建議產區經營主體面對現實，盡快調整價格，減少進口豆擠占市場；否則，隨著時間后移，外圍豆區上市臨近，市場超前觀望，將嚴重制約消耗。

　　南北“老豆”關注漸淡，臨尾行情穩中收官

　　備受黑龍江豆農期待的大豆種植補貼，于8月26日由該省財政廳公布，大豆生產者補貼標準為每畝248元，與去年持平；而玉米補貼僅為28元/畝，明顯體現了政策性傾斜。在“老豆”臨尾的此時，對豆市行情影響不明顯，各類持豆主體余量較少，加上湖北新季豆質價不匹配，很大程度上減小了東北壓力。國儲陳豆繼續拍賣，新季豆上市前余缺均不會體現，其行情將穩中收官。

　　上周，國儲、地儲國產陳豆以不同形式投拍三場，成交量大幅下降。其中，8月26日計劃拍賣2.7283萬噸，僅成交903噸，其余全面流拍；同日，進口大豆計劃投拍50.11萬噸，僅成交2.733萬噸，市場需求明顯下降。

　　東北產區大豆現貨余量日益減少，距最早的新季豆上市僅有半個月時間，集中上市不足1個月，產區行情在沒有壓力的狀態下平穩過渡。高蛋白豆源和分離的大粒型商品豆日益匱乏，主流裝車價6460～6600元/噸，40%～41%蛋白含量的塔選商品豆裝車價6360～6460元/噸；在國儲拍賣支撐下，少量38.5%～39.5%蛋白含量的豆源裝車價在6260～6300元/噸之間得到較好的轉化。

　　本周起，受不同運輸條件制約，運營周期較長的下游市場一邊消耗庫存，一邊等待途中豆源，對產區的介入將陸續減少，鐵路、水運輸出量日益減少，采用汽車運輸的多為距產區較近的需求端，對行情失去拉升動能。

　　關內的魯、豫、皖豆區能作商品的豆源日益減少，主流行情6400～6600元/噸；部分劣變較重的豆源虧損慘重，只能流向小型油脂壓榨作坊。上述豆區新季豆生產仍有不確定因素影響產量結構，高溫熱害影響較重的為安徽淮河以南區域，山東和河南大部主產區長勢良好。

　　江蘇豆區受高溫影響，災情“南重北輕”，面積增幅較大的河北豆區大豆生長良好。自8月下旬起，各地氣溫已回歸常年均值，但部分地區有效降雨不明顯。本周各地將迎來一次降雨，或對籽粒的形成帶來利好。

　　終端市場利潤微薄，不再看漲難以增倉

　　新季湖北豆上市價格“出手不凡”，不同品種質量差異較大；南北方“老豆”價格始終高企，進口豆“踩著”國產豆價運行，終端市場經營主體銷售利潤同樣微薄。對豆制品需求較大的學校陸續迎來開學季，由于各類豆源供應充足，經營商失去看漲意向。往年此時，集中增倉將拉動豆市行情，今年卻“靜悄悄”地運營。

　　早先上市的湖北新產優質豆出現了“一步登天”的價格，若不是高溫熱害造成中晚熟品種產量、品質下降，優等豆源現行價格很難支撐。毗鄰的湖南岳陽地區進口加拿大優質豆裝車價6740～6800元/噸，感觀較差的湖北中熟豆主流裝車價6700～7100元/噸，僅從“賣相”上看，其價格低于“加豆”200元/噸時許多經營商也會放棄湖北豆經營。美灣大豆僅以5760～5800元/噸的價格供應南北方市場，加工市場會“就低不就高”地選擇替代。

　　正常年份，高蛋白的湖北豆備受豆制品加工青睞，由于今年的氣候條件惡化，目前許多區域上市的中熟豆蛋白含量不同程度下降。值得說明的是，大豆蛋白的合成不是單一的光照決定的，同時，要有適宜的溫度和合理墑情等條件，才能產出優質的豆源，今年這種條件完全喪失。品質低劣，價格昂貴，終端市場在觀望過程中加大替代，湖北產區的壓力后移，積聚久了價格便會大幅下跌。建議市場稍安勿躁，產區的跌勢開始來臨，本周將會出現適宜的價格點位。